Hook
Ngày 24/2/2025, South Carolina tổ chức bầu cử sơ bộ của đảng Cộng hòa. Một sự kiện tưởng chừng chỉ là chính trị nội địa Mỹ, nhưng lại là tín hiệu đầu tiên cho thị trường tiền mã hóa: liệu Trump có giữ được sức mạnh phê chuẩn? Nếu người được ông hậu thuẫn thắng, cánh cửa cho một môi trường pháp lý thân thiện với crypto sẽ mở rộng. Nhưng nếu thua, mọi thứ lại là ẩn số.
Năm 2017, ở tuổi 27, tôi phát hiện ra DAI của MakerDAO và viết báo cáo dài 20 trang. Lúc đó, không ai tin stablecoin phi tập trung có thể thay đổi cuộc chơi. Giờ đây, tôi thấy cùng một câu chuyện lặp lại: chính trị Mỹ đang tạo ra một vết xoáy mới cho thị trường crypto.
Context
South Carolina không phải là tiểu bang quyết định, nhưng nó là phép thử cho sức mạnh phê chuẩn của Trump. Kết quả sẽ cho thấy liệu đảng Cộng hòa có đoàn kết dưới ngọn cờ “America First” hay không. Với crypto, Trump từng có lập trường mâu thuẫn: năm 2019 ông tweet rằng Bitcoin “dựa trên không khí”, nhưng đến năm 2024, chiến dịch của ông bắt đầu chấp nhận quyên góp crypto và hứa hẹn chấm dứt chiến tranh với tiền mã hóa.
Từ góc nhìn của một người đã trải qua ICO 2017, DeFi Summer 2020, NFT 2021, và bear market 2022, tôi nhận ra: mỗi lần thị trường crypto dịch chuyển, đều có một câu chuyện chính trị đằng sau. Lần này, câu chuyện là “sự trở lại của Trump và ảnh hưởng của nó lên khung pháp lý”.
Core
Bài báo gốc phân tích rằng nếu Trump giữ được sức mạnh phê chuẩn, chính sách đối ngoại của Mỹ sẽ chuyển sang “chủ nghĩa giao dịch cá nhân hóa”. Với crypto, điều này có nghĩa gì? Dựa trên kinh nghiệm 20 năm quan sát ngành của tôi, tôi thấy ba tác động trực tiếp:
- Thay đổi người đứng đầu SEC: Trump đã từng bổ nhiệm các ủy viên thân thiện với crypto. Ông từng nói “Tôi muốn đảm bảo tương lai của crypto ở Mỹ”. Nếu ông thắng lớn, có thể Gary Gensler sẽ bị thay thế bởi một người “ít hà khắc” hơn. Giá BTC đã tăng 12% ngay sau khi tin đồn về việc Gensler từ chức xuất hiện vào tháng 1/2025.
- Đẩy nhanh luật Stablecoin: Trump ủng hộ kinh doanh tự do. Một đảng Cộng hòa thống nhất có thể thông qua Đạo luật Stablecoin (Lummis-Gillibrand) nhanh hơn. Điều này giống như câu chuyện tôi viết về DAI năm 2017: stablecoin phi tập trung sẽ trở thành hạ tầng then chốt. Nhưng lần này, sân chơi là luật pháp.
- Biến crypto thành tài sản quốc gia?: Báo cáo phân tích về “giao dịch hóa an ninh” của Trump có thể mở rộng sang dự trữ Bitcoin. Một số nghị sĩ Cộng hòa đã đề xuất dự trữ Bitcoin chiến lược. Nếu Trump thắng, khả năng Mỹ coi Bitcoin như “vàng kỹ thuật số” là rất cao.
Tuy nhiên, điểm mù nằm ở sự không chắc chắn. Trump từng thay đổi quan điểm nhanh chóng. Ví dụ: ông ủng hộ TikTok nhưng sau đó cấm. Crypto có thể rơi vào tình huống tương tự.
Contrarian
Phần lớn nhà đầu tư crypto tin rằng Trump sẽ mang lại “mùa xuân” cho thị trường. Nhưng tôi nhìn thấy một góc tối: Sự bất ổn định do chính trị cá nhân hóa. Bài báo gốc chỉ ra rằng Trump làm suy yếu các liên minh, tạo ra rủi ro chiến tranh thương mại, và thúc đẩy “chủ nghĩa cô lập”. Điều này có thể dẫn đến:
- Đồng USD yếu hơn: Nếu Mỹ mất uy tín, các quốc gia sẽ tìm cách tránh USD. Bitcoin sẽ hưởng lợi với tư cách tài sản trú ẩn, nhưng đi kèm là sự biến động cực đoan.
- Chính sách thuế quan leo thang: Trump từng áp thuế lên hàng hóa Trung Quốc, ảnh hưởng đến chi phí khai thác và sản xuất hardware crypto. Các công ty khai thác Mỹ có thể hưởng lợi, nhưng toàn cầu thì bị tổn thương.
- Rủi ro pháp lý đột ngột: Mặc dù ủng hộ crypto, Trump vẫn có thể ra sắc lệnh hành pháp bất ngờ, giống như lệnh cấm TikTok. Ai dám chắc ông không làm điều tương tự với các token “không ưa thích”?
Năm 2020, tôi viết thread về SushiSwap và thấy rằng “Yield farming không phải nghề, là cuộc đua mỗi giây”. Nay cũng vậy: chính trị không phải là đồng minh vĩnh viễn, chỉ là cuộc chơi của những kẻ cơ hội.
Takeaway
Kết quả South Carolina không chỉ quyết định tương lai của Trump, mà còn mở ra một kịch bản mới cho crypto: một Mỹ “giao dịch hóa” có thể thúc đẩy việc áp dụng tài sản số như một phần của chiến lược quyền lực mềm. Nhưng như tôi đã học được từ thời ICO, mọi câu chuyện đều có trang cuối. Câu hỏi của tôi dành cho bạn: bạn đã sẵn sàng lật trang đó chưa? Mỗi ICO ẩn chứa một câu chuyện, tôi chỉ lật trang. Khoảnh khắc NFT vỡ thành nghìn mảnh tâm lý. Vết xoáy DeFi cuốn tôi qua từng farming season.